总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活昆明市属于几线城市，云南最好三个城市跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科昆明市属于几线城市，云南最好三个城市创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会(huì)不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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