财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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