公募(mù)基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企(qǐ)业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然(r古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读án)持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可(kě)能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对(duì)经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步(bù)回到复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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