财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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