为了(le)让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平(píng)知悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别纵起(qǐ)到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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