分析人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场基金(jīn)监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基(jī)金的(de)基金(jīn)管理人提(tí)出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规(guī)定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分(fēn)追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多(duō)、与(yǔ)其(qí)他金融机构或(huò)者金融(róng)产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金(jīn)满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当在10个(gè)工(gōng)作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险(xiǎn)能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司(sī)更加(jiā)注重风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的(de)逐(zhú)步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附(fù)加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服2升是多少斤啊 2升是多少毫升务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的(de)能(néng)力(lì)水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的基金(jīn)经理不得(dé)少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也(yě)需要(yào)满足(zú)多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证(zhèng)券市值不(bù)得超过基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的(de)同一商业银行发(fā)行(xíng)的(de)金融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出(chū)现接受(shòu)单一(yī)投资(zī)者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管(guǎn)人每(měi)月(yuè)从(cóng)重要货币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托(tuō)管(guǎn)费中计(jì)提的风险准备金比(bǐ)例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模(mó)较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发(fā)而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流(liú)动性安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是从(cóng)考核(hé)机(jī)制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了(le)更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场基金类似的流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币市场基金各类风险的成(chéng)因、表(biǎ2升是多少斤啊 2升是多少毫升o)现及影响，会同相关(guān)市场主体共同制(zhì)定合理有效(xiào)的风(fēng)险应对预(yù)案。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国证(zhèng)监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对(duì)风险应(yīng)对预案(àn)的有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市(shì)场主体依据(jù)风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)等(děng)对重要货币市(shì)场基(jī)金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一(yī)些追求高收益的(de)投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基金规(guī)模较小的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数(shù)量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币(bì)规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基(jī)金的(de)规(guī)范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化(huà)、安全(quán)化程度(dù)将有(yǒu)提升，未来是否在公布的(de)重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可(kě)能(néng)是投(tóu)资者选择考量的(de)潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

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