今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工智能(néng中国有几个党派，中国有几个党派组织)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近中国有几个党派，中国有几个党派组织(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de中国有几个党派，中国有几个党派组织)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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