金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，存(cún)在累库和订单下滑导致的(de)现货(huò)价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思>女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游反馈和实(shí)际地产的表现并(bìng)不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可(kě)能性(xìng)。但是(shì)从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套(tào)思路。

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