大家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一(yī)个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅(fú)广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qi广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别ú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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