大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年的美(měi)股市场的反弹，但(dàn)这(zhè)种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市(shì)场(chǎng)领军股现在面临的抛售风险(xiǎn)要(yào)比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，“到(dào)目前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳定(dìng)，更多的是向(xiàng)优(yōu)质资产和现金转移一方水等于多少升，一方水等于多少升水，这(zhè)种情况比我们(men)想象的(de)要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股价(jià)将更(gèng)全面地反映经济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票(piào)引领市场走高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典一方水等于多少升，一方水等于多少升水le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一方水等于多少升，一方水等于多少升水型的(de)周期(qī)后期行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未(wèi)进入负增长区间，资金(jīn)就会流(liú)向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩(suō)的(de)方向恶化(huà)，投资者将(jiāng)越来(lái)越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当增长数据开(kāi)始(shǐ)进一步减速(sù)，向负(fù)增长方向滑去时(shí)，你(nǐ)往往会看到对高质量资产的(de)投资(zī)转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司(sī)面临(lín)更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点(diǎn)是，大型(xíng)科技股一(yī)直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束(shù)，这(zhè)些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常(cháng)发生在市场(chǎng)反弹(dàn)的后期。”

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