随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调(diào)仓换股以及(jí)对后市看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓星在一季(jì)报中表示(shì)，看(kàn)好半导体(tǐ)、电动车(chē)、风光电储、军工等领域(yù)投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及半导体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。会继(jì)续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金(jīn)王(wáng)睿等人也(yě)发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到(dào)了自己对AI领域的(de)密切(qiè)关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成(chéng)为第一大(dà)重仓股

　　中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗李晓星一季(jì)度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华(huá)大(dà)盘定(dìng)开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银华心选一(yī)年(nián)持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的是银华心兴三(sān)年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基(jī)金产品大幅(fú)提(tí)高了(le)港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表(biǎo)作(zuò)银(yín)华中小盘为例(lì)，前十大重仓股变(biàn)动较大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环(huán)科(kē)技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至(zhì)一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季度，该基金还增持了精(jīng)测电子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股(gǔ)。值得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶(jīng)澳(ào)科技、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源、海(hǎi)光信息(xī)、复(fù)旦微电、锦浪科(kē)技则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至(zhì)一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有紫光(guāng)国微(wēi)、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二(èr)、四大重仓股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓星再(zài)次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看(kàn)法，基(jī)金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对(duì)于今年(nián)国内的(de)宏(hóng)观判断依然是经济整(zhěng)体稳健复苏，产业结构调整(zhěng)继续升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利益共(gòng)同(tóng)点变多(duō)，国际形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火(huǒ)热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工(gōng)智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应(yīng)用推(tuī)出后，国(guó)内(nèi)外(wài)各巨(jù)头加速入局。需要关注的(de)是(shì)，AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行的算(suàn)力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗的垂直(zhí)类应用场景值得(dé)关(guān)注。

　　半导体方面，我们维持看好国产替代方向，集中在半(bàn)导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验证导入，国内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们(men)的看 法(fǎ)边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个(gè)季(jì)度(dù)的去库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重启上行周(zhōu)期(qī)，向上(shàng)弹性取决于(yú)下游(yóu)需求恢复的力度，数据(jù)中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低(dī)的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于(yú)上涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地关注(zhù)利(lì)空。我们总体认为现(xiàn)在市场对(duì)于新(xīn)能源板块(kuài)的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应(yīng)。在去(qù)年的中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认(rèn)为新(xīn)能(néng)源板块的风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这(zhè)个时间段(duàn)，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好电动(dòng)车、风光(guāng)电(diàn)储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯(féng)明远继(jì)续加仓(cāng)新能源(yuán)相(xiāng)关个股

　　一季(jì)报数(shù)据(jù)显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技创(chuàng)新一年定开(kāi)A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程度(dù)小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳新能源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度(dù)增(zēng)持(chí)璞(pú)泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数(shù)876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外(wài)，还增持(chí)了科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁(níng)德时代(dài)、东阳(yáng)光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中伟股份、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新(xīn)进”前十大(dà)个股，斯莱(lái)克、保隆科(kē)技、比亚(yà)迪(dí)则(zé)退(tuì)出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后(hòu)的调整修复，经(jīng)济(jì)先是(shì)在(zài)大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随(suí)后又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度(dù)，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我们(men)会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信(xìn)保诚基(jī)金旗下多位基金经(jīng)理也发(fā)布了一季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚基金权益投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，宏观经(jīng)济目前处在(zài)一个温和复苏(sū)的通道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声(shēng)后，社(shè)会流动(dòng)性将相对(duì)宽(kuān)松(sōng)，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数(shù)仍有可能(néng)会是震荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了部分短期(qī)达到(dào)目(mù)标价的相关(guān)品种，并根据收益率(lǜ)预期的(de)变化(huà)调整了一部分(fēn)科(kē)技持仓(cāng)。具(jù)体来看，以(yǐ)其代表作中信(xìn)保(bǎo)诚创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基(jī)金(jīn)在一季(jì)度(dù)增持了晶(jīng)盛(shèng)机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电等个(gè)股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中表示，对于人工智能这(zhè)一非(fēi)常宏大(dà)的命题，他(tā)目前持谨慎乐(lè)观(guān)的态度。首先我们(men)相信这是一项会对(duì)目前(qián)的生产和生活方式带来重大变化的(de)技术变(biàn)革，值得我们投入(rù)非(fēi)常多(duō)的精(jīng)力去跟(gēn)踪和研究。但另(lìng)一方面(miàn)，我们目前还无法(fǎ)相对准确的(de)评(píng)估这项(xiàng)技(jì)术革命(mìng)给具体公司和行业格局带(dài)来的影(yǐng)响，也不能给出(chū)大部分公司(sī)一个(gè)相(xiāng)对清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季(jì)度暂(zàn)时还没有明(míng)显增加(jiā)相关的(de)持仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我们(men)持(chí)仓较多的电(diàn)动车和光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资(zī)者预期变化(huà)导致部分个股出现了较大(dà)回调，目(mù)前行业整体估值(zhí)水平处于历史较低位置，而(ér)这两个(gè)行业未(wèi)来的(de)发(fā)展方向还(hái)是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平(píng)的一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也发布了一(yī)季报(bào)在(zài)一季报中(zhōng)，姜诚表示(shì)，一季度的(de)市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环(huán)节之间(jiān)将如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程(chéng)度以及渗透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间，隔(gé)着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没(méi)有足(zú)够的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。所以，我(wǒ)们会一如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元(yuán)价(jià)值优选A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基(jī)金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了(le)工(gōng)商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没有(yǒu)大的(de)变化，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经济的(de)长期乐观，结合当前(qián)市场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我们(men)可以(yǐ)在(zài)热点不断切(qiè)换的市场中(zhōng)保持平和。但(dàn)投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时(shí)准备证伪自己的观(guān)点(diǎn)，需(xū)要保持(chí)学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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