金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙资通(tōng)胀压(yā)力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越(yuè)多(duō)官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在(zài)降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关(guān)注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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