钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐(xiá)想的(de)题材(cái)搭配公司(sī)释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然(rán)去(qù)年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是(shì)市(shì)场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差(chà)地(dì)别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发进度大大落后(hòu)于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带(dài)到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科(kē)技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下(xià)简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待(dài)召开电话会议(yì)，向合计64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的(de)推移，迅速回落。2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用截(jié)至4月(yuè)20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会(huì)并(bìng)在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复(fù)的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃(yuè)进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出来(lái)的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平(píng)显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未(wèi)同(tóng)步(bù)，上市当年(nián)公司归(guī)母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可(kě)用于钠离(lí)子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其(qí)在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科(kē)技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科(kē)技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制(zhì)造(zào)二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末全部竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在(zài)当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个(gè)故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能如何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及(jí)客(kè)户情况时(shí)，公(gōng)司(sī)都以“目前(qián)订(dìng)单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地(dì)正数倍(bèi)级增(zēng)长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替代(dài)”而被推到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保(bǎo)证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展陷入被动。”但他(tā)也(yě)强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量(liàng)产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比(bǐ)较接近(jìn)磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而(ér)由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池(chí)还有(yǒu)降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本(běn)优势就依然存在，并且随着技(jì)术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本(běn)临界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电池的成本(běn)拉开差(chà)距(jù)，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)成(chéng)本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电(diàn)池(chí)商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(hé)产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺(yì)科技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计(jì)划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司(sī)就变(biàn)更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项(xiàng)目的实施地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合川(chuān)区工业园区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投(tóu)入(rù)“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是(shì)原有(yǒu)的(de)投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书(shū)，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可(kě)实(shí)现销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预(yù)期(qī)相去甚远。

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