自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内1琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗1只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达16琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗9亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年(ni琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗án)的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的(de)时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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