财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng2016年是什么年)宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险2016年是什么年占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多(duō)次调(diào)整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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