踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度(dù)保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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