在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升空间(jiān)预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依(yī)然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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