投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最马美如简介高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票(piào)的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金马美如简介规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的(de)规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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