财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监(j500万越南盾是多少人民币，1人民币=iān)管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期500万越南盾是多少人民币，1人民币=债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世纪8500万越南盾是多少人民币，1人民币=0年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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