财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两(liǎng)个月后，与这次事件有关(guān)的(de)一个重要(yào)问题(tí)终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞信(xìn)AT1债券的(de)减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷(dài)违约掉期(qī)）的(de)赔付。

　　负责(zé)欧洲、中(zhōng)东(dōng)和(hé)非洲地区(qū)的信贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖(mài)方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成的委员(yuán)会一致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体(tǐ)来说，提(tí)出这个问题的(de)市(shì)场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依(yī)据的参(cān)考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债作为(wèi)标准甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写参(cān)考债(zhài)务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首先一致裁定(dìng)，并没有(yǒu)发生“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担(dān)保条(tiáo)件，次(cì)级债的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年的文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周三(sān)的(de)文件中，决策委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧(jǐn)急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也引(yǐn)发(fā)了大量此(cǐ)类(lèi)债券(quàn)持有人的诉(sù)讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作为(wèi)金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约(yuē)、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向(xiàng)卖(mài)方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产的面(miàn)值减去违甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(wéi)约后的市场(chǎng)价值(zhí)。各个区域的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定义的信贷(dài)事件。

　　根(gēn)据存管信托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本(běn)周(zhōu)，瑞银(yín)公(gōng)布了接手甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写(shǒu)瑞信(xìn)的最(zuì)新评估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的(de)损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已经(jīng)开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购(gòu)”的(de)决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞(ruì)士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完成后加入瑞银集(jí)团(tuán)的(de)董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

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