踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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