钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想(xiǎng)的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何(hé)撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的(de)产(chǎn)能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作设立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺(yì)钠电(diàn)科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往(wǎng)在公告(gào)披露后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到半年(nián)的(de)时间(jiān)已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠(nà)电池业务未来(lái)规划(huà)、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重大(dà)信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科(kē)技(jì)主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归(guī)母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时(shí)自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目(mù)。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再(zài)买账(zhàng)，除(chú)了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其(qí)大(dà)干快上后产能(néng)如何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或(huò)战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问及客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能(néng)、低速(sù)电动(dòng)车及电动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的(de)客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预(yù)计(jì)2023年公(gōng)司实(shí)际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用，平(píng)衡锂价，保证锂资(zī)源的供(gōng)应(yīng)安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离(lí)子的发展陷(xiàn)入(rù)被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性能(néng)比较(jiào)接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和(hé)钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下(xià)时(shí)，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展、产(chǎn)业(yè)不断成熟(shú)，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空(kōng)间(jiān)有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点仍有(yǒu)进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子(zi)电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂(l辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么ǐ)价(jià)格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录(lù)中曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化之外，市场还担(dān)忧传艺(yì)科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向(xiàng)FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目的实(shí)施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全(quán)部投(tóu)入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿(yì)元变更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的(de)投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与(yǔ)预(yù)计(jì)天(tiān)差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么