财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外(wài)输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出(chū)34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连续7个交易(yì)日净(jìng)流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低(dī)迷，高位(wèi)股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)均出现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着海外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期(qī)内(nèi)，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智(zhì)能(néng)等(děng)产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨。而低估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强(qiáng)势股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

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　　回(huí)到基金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离(lí)最高收益率(lǜ)已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调(diào)整(zhěng)周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚(jù)力(lì)。从近(jìn)一周基金(jīn)回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多(duō)一(yī)点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的核(hé)心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全(quán)年的投资(zī)机会，但是(shì)短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为极致(zhì)，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也(yě)维(wéi)持合理充裕的(de)态势(shì)。当前(qián)市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋(qū)势(shì)下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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