芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加(jiā)社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公司

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