衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价(jià)带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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