编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技成(chéng)长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一(yī)般，但是在管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在他的(de)成名作(zuò)信澳新能源(yuán)产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科(kē)技替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄(qì)今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙头的(de)持续青睐，茅(máo)台持股量与(yǔ)上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往(wǎng)地表示，会在优质的(de)股票里寻找价值，去(qù)翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大重仓就依次(cì)是(shì)茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰(yǎng)之(zhī)深(shēn)。

　　整体来看，消费和(hé)新能(néng)源(yuán)在公募(mù)基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段(duàn)也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布(bù)的(de)两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大(dà)重仓(cāng)的占(zhàn)比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部(bù)为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方(fāng)达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大(dà)的(de)重仓(cāng)次(cì)序有所不(bù)同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了(le)另外(wài)三(sān)大(dà)白(bái)酒标的。再(zài)看(kàn)另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均是持续(xù)上榜的老面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中国(guó)海(hǎi)洋石油替换(huàn)了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方(fāng)面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报(bào)十(shí)大(dà)重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其(qí)思路可能是想利用次(cì)高端和地(dì)产酒来增加(jiā)组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓(cāng)的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为(wèi)爱美(měi)客(kè)、安(ān)井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者在上一(yī)季(jì)度就(jiù)是(shì)前十中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍(réng)然是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医(yī)美(měi)以及(jí)消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医学(xué)替换了(le)CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核酸(suān)检(jiǎn)测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回归(guī)本(běn)源后依然(rán)亮点(diǎn)众多(duō)，作为第三(sān)方医(yī)学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学(xué)近(jìn)日率先(xi伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月ān)推(tuī)出(chū)国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一季(jì)报全部(bù)披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维(wéi)持年(nián)内小幅正收益(yì)。当前冯明远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长的就是代(dài)表作新能源产业股票(piào)。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营(yíng)与新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链关系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主(zhǔ)营锂电池正(zhèng)极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新(xīn)的(de)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)银邦(bāng)股份，这也是一(yī)家(jiā)高科技公司(sī)，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自(zì)下(xià)而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大(dà)潮中快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已经(jīng)是“双(shuāng)二百”的基金经理(lǐ)了，而他在(zài)管的7只基(jī)金今年同时段几乎(hū)全(quán)线飘红(hóng)，特别是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其(qí)重仓的(de)新能源产业(yè)链中股(gǔ)票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集(jí)团、华友钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的年初(chū)至(zhì)今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从中长期(qī)维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能(néng)维持(chí)较(jiào)长时间的高速增(zēng)长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到行业中的优质公(gōng)司对应2025年(nián)的(de)盈利(lì)中枢在(zài)当(dāng)前(qián)市(shì)值的投(tóu)资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格(gé)菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依(yī)然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年(nián)四季(jì)报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股(gǔ)依(yī)然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位(wèi)来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并(bìng)没(méi)有进行(xíng)大幅度(dù)的调整，依(yī)然(rán)围绕已经建立全球比较优势(shì)的高(gāo)端(duān)制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值积累的(de)公(gōng)司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历史低位(wèi)，产业(yè)链(liàn)的(de)变化在市场定(dìng)价(jià)中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基(jī)金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基(jī)金(jīn)四(sì)季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜(jiāng)诚(chéng)实际上只是微调了一个席位，而新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字(zì)头公司达到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现最好的是游戏(xì)股(gǔ)吉比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内上涨达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的(de)标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格同(tóng)为公(gōng)募中(zhōng)少数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理的基金(jīn)全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长(zhǎng)率全部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰(xī)地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大(dà)约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股从上一(yī)季的第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不(bù)过中国电信却退出了(le)前一(yī)季的前(qián)十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表(biǎo)明(míng)了其(qí)对这一(yī)类资源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模(mó)式的(de)迭(dié)代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能在不远的(de)将来迎(yíng)头赶(gǎn)上。近期而言(yán)尽管我们认(rèn)为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言(yán)不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募(mù)状元，目(mù)前其担任基金经理(lǐ)也(yě)接近了13年。当(dāng)前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心(xīn)中(zhōng)景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地(dì)实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例(lì)，第一季度他在前十(shí)中调仓(cāng)了(le)四个席位，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油和(hé)中国移动(dòng)，与(yǔ)它们(men)携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也(yě)是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的(de)电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平(píng)买(mǎi)入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权(quán)益市场(chǎng)，特别是前期调整(zhěng)较为充(chōng)分，估值较为低估的多行(xíng)业(yè)的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年3月接(jiē)手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至(zhì)超过(guò)了他的(de)成名作银河创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业(yè)风格来看，除去银河(hé)和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析，最新(xīn)的十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络(luò)和(hé)海(hǎi)康威(wēi)视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大(dà)华(huá)股份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻(fān)番，而这(zhè)四(sì)只(zhǐ)标的均是第一(yī)季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有(yǒu)金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比(bǐ)来(lái)看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总(zǒng)结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥数(shù)语：“本基金严(yán)格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济(jì)和新的信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续围绕(rào)信息(xī)技(jì)术、数字经(jīng)济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可(kě)谓是少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年(nián)内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华(huá)大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的(de)标的来看，这(zhè)其(qí)中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中(zhōng)文(wén)在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公(gōng)司，目(mù)前年内至今仍(réng)然(rán)体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经(jīng)济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相信(xìn)未来(lái)科技创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破(pò)、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费等领域(yù)仍将诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在策略上(shàng)，我(wǒ)们(men)已将(jiāng)挖掘、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的科(kē)技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于国(guó)民经(jīng)济(jì)持续(xù)增长的消费及原材料(liào)放在前(qián)所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一(yī)并成名的万家基(jī)金(jīn)名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，他目前(qián)在管的基(jī)金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分(fēn)析(xī)他的成名(míng)作万家(jiā)行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进标(biāo)的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增持了(le)机(jī)器(qì)视觉和(hé)医疗器械行业的(de)部分个股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了半(bàn)导体行业的(de)持仓(cāng)。截至(zhì)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月季度(dù)末，基金持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和半导体行业(yè)为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开始越发(fā)受(shòu)到(dào)明星基(jī)金经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融通(tōng)基金的(de)明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的(de)融通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的(de)季(jì)报(bào)来看，在上一季度没有单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在当季(jì)的重(zhòng)仓行业(yè)中，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路，他在季报中(zhōng)就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期(qī)装备、医药等(děng)行业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置。组合结构(gòu)主要围(wéi)绕国内经济稳增长的(de)主线展开，相关配(pèi)置集中在优质(zhì)房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股东中(zhōng)，富国(guó)天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名，目前他在公司所(suǒ)管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板两年(nián)定开(kāi)业(yè)绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能(néng)被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年(nián)，消费电子会有一(yī)个触(chù)底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个(gè)周期的因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示(shì)，目前(qián)该板块去库存(cún)可能(néng)也(yě)进入到(dào)尾声阶(jiē)段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的(de)输(shū)出，而华夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头(tóu)乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家(jiā)，惟(wéi)二(èr)的(de)区(qū)别(bié)是(shì)高端装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季(jì)报(bào)中的(de)阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年确定(dìng)性的产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月