今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共提高29安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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