踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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