本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(mě1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022i)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于(yú)历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022bǔ)库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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