金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌(d鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙iē)多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的(de)驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成(chéng)现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入(rù)场(chǎng)，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平(píng)持平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的(de)水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库存的(de)可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确(què)实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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