今(jīn)年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗且(qiě)正(zhèng)处于从(鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗'color: #ff0000; line-height: 24px;'>鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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