财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌(diē)企稳四个(gè)交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带(dài)动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游(yóu)材(cái)料采购，进而(ér)对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情(qíng)况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高(g1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗āo)达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说(shuō)明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的(de)提(tí)升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者(zhě)表示。该(gāi)人(rén)士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四(sì)季度开(kāi)始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实(shí)际(jì)上已经(jīng)有所反映。

　　不1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗过进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产(chǎn)线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标(biāo)，宁(níng)德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁(níng)德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季度(dù)的(de)水平。材料价格(gé)和(hé)库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企(qǐ)稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在(zài)不到半年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下(xià)降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来(lái)走(zǒu)势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初(chū)的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度(dù)超过往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价(jià)格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回收(shōu)布(bù)局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的(de)布(bù)局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步(bù)释放碳酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整个(gè)锂电(diàn)产业(yè)的(de)运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不(bù)是一个下游获利(lì)、上(shàng)游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现(xiàn)主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机(jī)4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营(yíng)业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集中。这是(shì)2016年(nián)到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格(gé)下跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公司(sī)入(rù)股的(de)海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上(shàng)游因降价减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德(dé)时(shí)代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗定(dìng)一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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