5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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