美东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致(zhì)同意(yì)加息(xī)25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可(kě)能(néng)没(méi)有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可(kě)能(néng)比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以评估(gū)过去(qù)加息的(de)影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是(shì)有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可(kě)能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在(zài)今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味(wèi)着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危机，美(m笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ěi)联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上(shàng)，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与(y笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ǔ)者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加(jiā)剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高(gāo)度关(guān)注的债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)和整体经(jīng)济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或(huò)强调了(le)有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的(de)不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件(jiàn)事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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