投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(j日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国īn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股(g日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国ǔ)公司是(shì)其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道。

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