大家好，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　不尽人意是什么意思　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8不尽人意是什么意思％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势(不尽人意是什么意思shì)以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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