北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的(de)投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资(zī)标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注(zhù)能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的(de)公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市域，其中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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