华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报(bào)告(gào)做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是(shì)“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股(gǔ)公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该(抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市)人最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误导投资抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市者。该公司(sī)的(de)市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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