本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性较大(dà)。

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