5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(f上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人(rén)气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？们对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及(jí)资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的(de)经(jīng)济下行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然(rán)是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(fā)酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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