自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元佛教肉莲是什么(yuán)，位居全(quán佛教肉莲是什么)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导佛教肉莲是什么体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季(jì)度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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