美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能(néng)出(chū)售(shòu)所有业(yè)务(wù)或部(bù)分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的(de)消息。本周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量(liàng)的(de)数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近(jìn)几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还(hái)报(bào)道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利(lì)率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率(lǜ)从本月10日起分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息(xī)500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度(dù)出(chū)现破产银(yín)行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能源化工(gōng)组(zǔ)组长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍(réng)未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题(tí)是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国(guó)就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数(shù)据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于(yú)美联(lián)储是(shì)否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是(shì)在银(yín)行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅(fú)下滑的(de)基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需(xū)状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前(qián)原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息基本(běn)全(quán)部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍需(xū)一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基(jī)本(běn)面(miàn)上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的(de)担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依(yī)然存在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同期数据(jù)，供应提(tí)前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总(zǒng)计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料(liào)通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西(xī)东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青供(gōng)应存在(zài)收(shōu)缩预(yù)期(qī)，后(hòu)续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的(de)表现。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多(duō)裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化(huà)组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的(de)利(lì)空可(kě)能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造(zào)、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延(yán)续(xù)。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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