踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.3个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做3 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做千(qiān)亿市值。尽管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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