今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一(yī)季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计(jì)港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策(cè)优(yōu)化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基(jī)金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度(dù)末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科技指数为(wèi)代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置(zhì)在(zài)10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报(bào)，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金(jīn)经(jīng)理史博在一季(jì关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国(guó)经(jīng)济(jì)方面，宏观(guān)经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场(chǎng)需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农和通胀(zhàng)数据以及(jí)突发的银(yín)行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联(lián)储过(guò)于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事(shì)件对(duì)市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在板块配(pèi)置方面，我们(men)将(jiāng)加大(dà)对(duì)政(zhèng)策(cè)优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的(de)制(zhì)造(zào)业等(děng)板块(kuài)的(de)配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些经济基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值投资(zī)区(qū)域(yù)，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司，也(yě)更具有(yǒu)数(shù)据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通过(guò)推出人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应用，提升自身(shēn)运营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对(duì)外输(shū)出算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济(jì)板块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港股市(shì)场大部(bù)分的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方(fāng)面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制(zhì)，但是当行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司受情(qíng)绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季(jì)度集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可能会出现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基(jī)金(jīn)经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值修复(fù)的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行(xíng)业(yè)和板块(kuài)更有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于(yú)经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的(de)行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资(zī)产的机(jī)会(huì)：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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