本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产(chǎn)量2小明王是谁的后代 小明王是男是女45.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽小明王是谁的后代 小明王是男是女松，价(jià)格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(d小明王是谁的后代 小明王是男是女ào)基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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