自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàn泽连斯基身高是泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗多少 泽连斯基有政治头脑吗g)在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下(xià)行(xíng)压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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