5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业(yè)的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能(néng)力来看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹'>三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施(shī)，本(běn)次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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