券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华西(xī)证券、东北(běi)证券(quàn)、西部(bù)证(zhèng)券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观(guān)点被卖(mài)方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现较大幅度(dù)的改善。

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