财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现(xiàn)强势(shì)，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车(chē)的观(guān)望心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池龙头(tóu)企业(yè)5月(yuè)份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游库存状况，另(lìng)一方面还需(xū)要看(kàn)终端需求是(shì)否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创(chuàng)新联(lián)盟2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级cái)联社(shè)不(bù)完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士(shì)和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于(yú)下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的(de)库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目(mù)前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度(dù)超过往年(nián)。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电(diàn)池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布(bù)局(jú)，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级端的(de)布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正(zhèng)从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需(xū)变化也将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是并(bìng)不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂和电池材料的(de)价格下跌(diē)过快(kuài)，但这并不(bù)为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)。根据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的事(shì)。而(ér)同环节的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采权，交易(yì)价(jià)格也需要通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期调整。但(dàn)能获(huò)得上游更(gèng)低成本(běn)的资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来(lái)的(de)连锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损。

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