投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金(jīn)投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年约多少年去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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